资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元 在二手市

资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定无残值。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税税率为25%。公司投资本项目的必要报酬率为10%。

要求：

将节约的付现成本作为旧机器的现金流出，分别计算两方案的现金流出总现值，并作出是否更换旧设备的决策。已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,10%,5)=3.7908

(1)继续使用旧设备：目前变现价值为70000元变现损失抵税=(120000-70000)*25%=12500（元）每年税后付现成本=140000*(1-25%)=105000（元）税后付现成本总现值=105000*(P/A，10%，5)=105000*3.7908=398034（元）每年折旧抵税=(120000/5)*25%=6000（元）折旧抵税总现值=6000*3.7908=22744.8（元）旧设备流出现值合计=70000+12500+398034-22744.8=457789.2（元）(2)使用新设备：设备投资额为480000元第一年折旧=480000*2/4=240000（元）第一年折旧减税=240000*25%=60000（元）现值=60000*0.9091=54546（元）第二年折旧=(480000-240000)*2/4=120000（元）第二年折旧减税=120000*25%=30000（元）现值=30000*0.8264=24792（元）第三、四年每年折旧=(480000-240000-120000-480000*1/12)/2=40000（元）第三年折旧减税=40000*25%=10000（元）现值=10000*0.7513=7513（元）第四年折旧减税=40000*25%=10000（元）现值=10000*0.6830=6830（元）残值收入为12000元现值=12000*0.6209=7450.80（元）残值净损失减税=(40000-12000)*25%=7000（元）现值=7000*0.6209=4346.3（元）新设备流出现值合计=480000-54546-24792-7513-6830-7450.80-4346.3=374521.9（元）结论：由于使用新设备现金流出现值小于继续使用旧设备现金流出现值，因此应该更换旧设备。