某企业有甲 乙两个业务单位 分别从事TM产品和TN产品的生产经营。这两个业务单位2010年的有关资

某企业有甲、乙两个业务单位，分别从事TM产品和TN产品的生产经营。这两个业务单位2010年的有关资料如下：

要求：

(1)根据以上资料，说明甲乙两个业务单位价值创造与现金余缺情况；

(2)指出甲乙两个业务单位处于财务战略矩阵的哪个象限，以及有关的财务战略选择。

(1)甲业务单位：投资资本回报率15%＞资本成本10%，创造价值；销售增长率15%＜可持续增长率20%，现金剩余。乙业务单位：投资资本回报率10%＞资本成本8%，创造价值；销售增长率20%＞可持续增长率10%，现金短缺。(2)甲业务单位：处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战略选择如下：由于企业可以创造价值，加速增长可以增加股东财富，因此首选的战略是利用剩余的现金加速增长。加速增长的途径包括：①内部投资；②收购相关业务。如果加速增长后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。分配剩余现金的途径包括：①增加股利支付，陆续把现金还给股东；②回购股份，快速把现金还给股东。乙业务单位：处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺业务单位，有关的财务战略选择如下：如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。

Englishanswers:

(1)ABusinessUnit：Investmentrateofreturn15%＞costofcapital10%,valuecreationSalesgrowthrate15%＜sustainablegrowthrate20%,cashsurplusBBusinessUnitInvestmentrateofreturn10%＞costofcapital8%,valuecreationSalesgrowthrate20%＞sustainablegrowthrate10%,cashshortage(2)Itlocatesinthesecondquadrantofthefinancialmatrix,andisavalue-addedcashsurplusbusinessunit.Thech。ices。ffinancialstrategyareasfollows:asthecompanycancreatevalueandacceleratinggrowthcanincreaseshareholderwealth,sothepreferredstrategyistousetheremainingcashtospeedupgrowth.Methodsofacceleratinggrowthinclude:①internalinvestment；②acquisitionofrelatedbusiness.Ifthereisstillcashsurplusafteracceleratedgrowth,andopportunitiesforfurtherinvestmentarenotfound,companyshouldgivesurpluscashbacktoshareholders.MethodsInclude:①Increasedividend,givebackcashtoshareholders；②Sharerepurchase,quicklygivecashbacktoshareholders.BBusinessUnit:Itlocatesinthefirstquadrantofthefinancialmatrixandisavalue-addedcashshortagebusinessunit.Relevantchoicesoffinancialstrategyareasfollows:iftherapidgrowthistemporary,thecompanyshouldraiserequiredmoneybyborrowing.Thecompanywouldhavecashsurplusafterthesalesgrowthratedeclines.Iftherapidgrowthisestimatedtolastforalongtime,theshort-termloanscannotsolvetheproblem,andthencompanyshouldadoptstrategicmeasurestosolvethecashshortageproblems.Twomethodsthatcansolvethelong-termcashshortageasresultofgrowth:①Improvingsustainablegrowthratetomakeitmoveclosertothesalesgrowthrates’；②Increaseinequitycapitaltoprovidefundsneededforgrowth.