甲公司是一家移动通讯产品制造企业 主营业务是移动通讯产品的生产和销售 为了扩大市场份额 准备投产智

甲公司是一家移动通讯产品制造企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能手机产品（简：智能产品）。目前相关技术研发以及完成，正在进行该项目的可行性研究。资料如下：

　　如果可行，该项目拟在2016年初投资，预计该智能产品3年后（即1018年末）停产。即项目预计持续3年。智能产品单价售价3000元，2016年销售10万部，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本为2000元，每年付固定制造费用400万元，每年付现销售和管理费用与销售收入的比例为10%。

　　为生产该智能产品，需添置一条生产线，预计购置成本12000万元。生产线可在2015年末前安装完毕。按税法规定，该生产线折旧年限10年，预计净残值为5%，采用直线法计提折旧，预计2019年末该生产线变现价值为2400万元。

　　公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金80万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不收影响。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1.5万部，下降的销量以后按每年10%增长，2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品投产前水平。当前产品的单价销售1600元，单位变动成本为1200元。

　　营运资本为销售收入的20%，智能产品在项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的

　　当前产品的垫支的营运资本在各年年初收回，智能产品项目结束时重新投入。

　　项目加权平均资本成本为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设该项目的初始现金流量发生在2015年年末，营业现金流量均发生在以后各年末。

　　要求：

　　(1)计算项目的初始现金流量（2015年末增量现金净流量）、2016-2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期的现值指数，并判断项目可行性。

　　单位：万元

　　2015年末 2016年末 2017年末 2018年末

　　现金净流量

　　折现系数（9%）

　　折现值

　　净现值

　　折现回收期（年）

　　现值指数

　　(2)为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。