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问题

东方公司是一家上市公司 上年年末公司总股份为10亿股 公司计划投资一条新生产线 总投资额为6亿元


东方公司是一家上市公司,上年年末公司总股份为10亿股,公司计划投资一条新生产线,总投资额为6亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制订了两个筹资方案供董事会选择(不考虑筹资费用):

方案一:发行可转换公司债券筹资6亿元,每张面值100元,发行价格为120元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日起满1年后的第一个交易日。

方案二:平价发行一般公司债券6亿元,债券期限为5年,年利率为6%。

要求:

(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,东方公司发行可转换公司债券节约的利息。

(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以今年的每股收益计算)。如果东方公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么东方公司今年的净利润至少应达到多少?

(3)如果转换期内公司股价恶化,说明东方公司将面临何种风险?

(4)如果转换期内公司股价长期低迷,并设计有回售条款,说明一下对东方公司的影响。

(5)如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬,说明一下对东方公司的影响。

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