E公司2015年销售收入为5000万元 2015年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权

E公司2015年销售收入为5000万元，2015年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2016年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2015年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算，假设净负债账面价值与市场价值一致。

要求：

(1) 计算2016年的净经营资产的净投资。

(2) 计算2016年税后经营净利润。

(3) 计算2016年实体现金流量。

(4) 针对以下几种互不相关的情况进行计算：

① 若企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利，计算2016年的股权现金流量；

② 若企业采取剩余股利政策，维持基期目标资本结构，计算2016年的股权现金流量；

③ E公司预计从2016年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长，加权平均资本成本为10%，使用现金流量折现法估计E公司2015年底的公司实体价值和股权价值；

④ E公司预计从2016年开始实体现金流量会稳定增长，加权平均资本成本为10%,为使2015年底的股权价值提高到8000万元，E公司实体现金流量的增长率应是多少？

(5) 简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。