综合题A公司是一家家电制造企业 现在正考虑投产一个生产微波炉的项目 其有关资料如下： (1)

综合题

A公司是一家家电制造企业，现在正考虑投产一个生产微波炉的项目，其有关资料如下：

(1)A公司目前资本总额为3000万元，其中，长期借款1000万元，借款年利率为6%；权益资本2000万元，普通股股数为100万股，该公司股票的B值为1.8，无风险报酬率为3%，股票市场的平均风险报酬率为9%，该公司目前的营业收入为2500万元，变动成本率为35%，固定付现经营成本为650万元，固定非付现经营成本为250万元。

(2)该公司拟投资的新产品的市场适销期为6年。该产品的生产可以利用企业现有的一台旧设备，但此外还需要购置一台新的配套设备。

(3)旧设备的原值为80万元，税法规定该设备的折旧年限为8年，使用直线法提折旧，净残值率为原值的6%，已经使用4年，预计尚可使用年限为6年，6年后的净残值预计为2万元，设备当前的变现净值预计为16万元。

(4)新设备买价为120万元，税法规定该设备的折旧年限为7年，净残值率为5%，采用直线法提折旧。6年后的预计可变现净值为8万元。

(5)新产品投产后，预计每年的销售收入会增加1000万元，变动成本率保持35%不变，固定付现成本会增加200万元。

(6)生产部门估计新产品的生产还需要额外垫付50万元的净经营营运资本。

(7)假设微波炉生产行业可比企业的税前加权平均资本成本（无杠杆资本成本）为10.97%， 该公司可以保持目标资本结构不变。

(8)A公司投资该项目所需资本通过发行债券和增发股票来筹集：按6%的年利率发行6年期债券，每张债券的面值为100元，发行价格为每张98元，每年付息一次，到期还本。

(9)A公司适用的所得税税率为25%。

(10)设定该项目的目标资本结构为债务资本占60%，未来的资本结构和个别资本成本均保持不变。假设所筹资本均不考虑筹资费。

要求：

(1)计算A公司目前每年的息税前经营利润、净利润和安全边际率。

(2)计算A公司目前的加权平均资本成本。

(3)按照MM定理计算确定评价该项目适用的折现率。

(4)计算该项目的净现值。