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稻香公司是我国最大的休闲食品加工企业 在糕点加工领域的市场地位和管理能力均居于国内第一位。松仁公司


稻香公司是我国最大的休闲食品加工企业,在糕点加工领域的市场地位和管理能力均居于国内第一位。

松仁公司是世界第一大干果生产商,是阿根廷排名前列的干果产品供应商和出口商,拥有阿根廷十几个领先品牌。但是近年来由于企业内部管理存在诸多问题,公司经营一直处于举步维艰的境地。稻香公司和松仁公司在2012年开始业务上的接触。松仁公司拥有国际一流的品牌、技术、渠道、以及规模和市场地位,都令稻香公司极为感兴趣。此外,松仁公司拥有两座绿色干果生产基地,如果汇鑫公司并购松仁公司,有助于开拓和巩固阿根廷国内市场。

为慎重起见,稻香公司聘请了在跨国并购方面有着丰富经验的国际知名会计师事务所和律师事务所担任财务顾问和法律顾问,对松仁公司的经营、财务、法律进行全面的调查。

稻香公司于2016年发表声明与松仁公司达成收购要约。根据阿根廷股市信息估算,松仁公司当时的市价约为26亿美元,而稻香公司收购所有股东股票的价款为35亿美元。考虑到未来资产协同效应价值及共同分享国内外巨大的市场等因素,会计师事务所专家认为,稻香公司溢价收购松仁公司100%的控股股权,收购价格属于正常范围。

稻香公司收购松仁公司,采用了杠杆融资的模式。参与此次银团贷款的银行包括8家信誉很高的中外资银行。采用这种模式可以使银行分散一些风险,但高额利息支付使稻香公司短期内财务压力增加,对企业未来现金流量的需求会很大。

稻香公司曾发表声明,一是承诺收购后不裁员不关厂;二是松仁公司的原管理团队和职工队伍将继续保留原位;三是松仁公司的经营管理方式不变。稻香公司期望通过这些政策措施防止技术人员及客户流失,降低在管理、文化、经营方面的整合风险。

但是,也有专家指出,稻香公司在收购协议中承诺不裁员不关厂,而随着整合的进行,后期稻香公司若要裁员会面临重大阻力,会造成企业人力成本居高不下。

要求:(1)简要分析稻香公司并购松仁公司的类型与动机;(2)简要分析稻香公司并购松仁公司所面临的主要风险;(3)稻香公司规避风险所采取的措施。

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