资料： （1）J公司拟开发一种新的高科技产品 项目投资成本为90万元。 （2）预期项目可以产生

资料：

（1）J公司拟开发一种新的高科技产品，项目投资成本为90万元。

（2）预期项目可以产生平均每年l0万元的永续现金流量。该产品的市场有较大不确定性。如果消费需求量较大，预计经营现金流量为12.5万元；如果消费需求量较小，预计经营现金流量为8万元。

（3）如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须做出放弃或立即执行的决策。

（4）假设等风险投资要求的最低报酬率为l0%，无风险报酬率为5%。

要求：

（1）计算不考虑期权的项目净现值。

（2）采用二叉树方法计算延迟决策的期权价值（列出计算过程，将结果填列在答题卷第15页给定的“期权价值计算表"中），并判断应否延迟执行该项目。