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问题

A公司资料如下:资料一:甲 乙两只股票的收益率分别为8% 10%。市场组合的收益率为12% 市场


A公司资料如下:

资料一:甲、乙两只股票的收益率分别为8%、10%。市场组合的收益率为12%,市场组合的标准差为0.6%,无风险收益率为5%,假设市场达到均衡。

资料二:A公司持有的股票预计未来两年每股股利与当前一致为0.5元,预计从第3年起股利逐年增长率为2%,A股票的β系数为2。目前国债利率为4%,市场平均收益率7%。

资料三:A公司A材料年需用量为48 000公斤,年单位储存成本8元,每次进货费用50元,单位进价为80元。

资料四:A公司向银行借入短期借款10 000元,支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是:方案一:采用收款法付息,利息率为14%;方案二:采用贴现法付息,利息率为12%;方案三:利息率为10%,银行要求的补偿性余额比例为20%。

资料五:某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元,目前的息税前利润为100万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余会增加100万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40%。

要求一:计算甲、乙两只股票β值。

要求二:A公司准备长期持有股票,该股票的价格为多少时可购买。

要求三:若不允许缺货,计算确定企业存货的经济订货批量,存货相关进货费用和相关存储成本。

要求四:如果你是该公司财务经理,你选择哪种借款方式,并说明理由。

要求五:

(1)计算两个方案的每股收益;

(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前盈余;

(3)计算两个方案的财务杠杆系数;

(4)判断哪个方案更好。

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