建设项目计算期8年 其中建设期2年。1．项目建设投资2 400万元 第1年投入1 000万元 全部

建设项目计算期8年，其中建设期2年。

1．项目建设投资2 400万元，第1年投入1 000万元，全部为自有资金，第2年投入1 400万元，其中1 000万元为银行贷款，贷款年利率为6%，贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第3年末的本息和为基准，从第4年开始，分4年等额还本利息照付方式偿还。

2．项目建设投资中预计形成无形资产420万元，其余形成固定资产。固定资产使用年限为1 0年，预计净残值率为5%，按直线法折旧。无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。

3．建设项目达到设计能力后，全厂定员为500人，工资和福利费按照每人每年2万元估算。每年其他费用为1 60万元（其中：其他制造费用为1 00万元）。年外购原材料、燃料、动力费估算为2 700万元。年均经营成本为2 400万元，年营业费用为300万元，年修理费占年均经营成本10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款为30天，现金为40天，各项存货均为40天，应付账款为30天。

4．项目流动资金投资全部为自有资金。

5．项目第3年的总成本费用为1 500万元，第4至第8年的总成本费用均为2 000万元。

6．项目设计生产能力为年产量50万件的某产品，预计营运期第1年产量为设计生产能力年产量的70%，所需流动资金为800万元。以后各年产量均达到设计生产能力。产品售价为50元/件，营业税金及附加费率为6%，所得税率为33%。

7.行业融资前税前财务基准收益率为8%。

计算结果表中保留三位小数，其余保留两位小数。

问题：

1．用分项详细估算法估算项目的流动资金。

2．计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制借款还本付息计划表（表1-1所示）。

3．计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本。

4．计算项目投资财务净现值（所得税前）、静态投资回收期（所得税后），评价项目的可行性。

1．用分项详细估算法估算项目的流动资金。

存货=外购原材料、燃料+其他材料+在产品+产成品

外购原料、燃料=年外购原料、燃料费/分项周转次数=2 700/(360/40)=300（万元）

在产品=（年外购原料燃料动力费+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）/在产品周转次数=(2 700+2*500+2 400*10%+100)/(360/40)=448.89（万元）

产成品=（年经营成本-年营业费用）/产成品周转次数= (2400 - 300)/(360/40)=233.33（万元）

应收账款=年经营成本/应收账款周转次数=2 400/(360/30)=200（万元）

预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付账款周转次数

现金=（年工资福利费+年其他费用）/现金周转次数=(2*500+160)/(360/40)=128.89（万元）

应付账款=外购原料、燃料动力及其他材料年费用/应付账款周转次数=2 700/(360/30)=225（万元）

预收账款=预收的营业收入年金额/预收账款周转次数

流动资金=流动资产-流动负债=300+438.89+233.33+200+128.89 -225=1 076.11（万元）

2．计算项目各年的建设投资贷款还本付息额，并编制还本付息计划表。

项目建设期第2年贷款利息= (1000/2)*6%=30（万元）

第3年初的累计借款=1 000+30=1 030（万元）

第3年应计利息为=1 030*6%=61.8（万元）

第4年初的累计借款=1 030+61.8=1 091.8（万元）（因为第3年利息未支付，应加上）

第4年至第7年的应还本金=1 091.8/4=272.95（万元）

计算结果见表1-2。

3．计算各年固定资产折旧额、无形资产摊销额和经营成本。项目建设投资+建设期利息=2 400+30=2 430（万元）

固定资产原值=2 430 - 420=2 010（万元）

固定资产年折旧额=2 010*(1- 5%)/10=190.95（万元）

无形资产年摊销额=420/6=70（万元）

项目投资总额=项目建设投资+建设期利息+项目流动资金=2 430+1 076.11=3 506.11（万元）其中自

有资金=1 400+1 076.11=2 476.11（万元）

年经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息费用，见表1-3。

4．计算项目投资财务净现值（所得税前）、静态投资回收期（所得税后）：

评价项目可行性项目投资财务净现值（所得税前）= - 925.9 - 1200.22 - 263.740+294.256+449.251+405.662+366.045+1 378.500=503.854（万元）

静态投资回收期（所得税后）=(8 -1) +1 - 985.0781/2 435.86=7.4（年）

因为项目投资财务净现值（所得税前）=503.854（万元）

项目静态投资回收期（所得税后）=7.4（年）

表明项目的盈利能力超过行业基准收益水平，所以项目从该分析角度可以接受。