某公司2013年销售收入5000万元 销售净利率为12% 长期借款年利息率为8%（利息费用按照年末

某公司2013年销售收入5000万元，销售净利率为12%，长期借款年利息率为8%（利息费用按照年末长期借款余额计算），全年固定成本（不含利息）总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25%，目前该公司部分生产能力闲置，即销售增长不需要增加固定资产投资，2013年12月31日简化的资产负债表如下：

{图}

该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2014年的收入增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为90%。

要求：

(1)计算该公司2013年的净利润、息税前利润和边际贡献；

(2)计算该公司2014年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

(3)根据销售百分比法计算该公司2014年的外部融资需求量；

(4)结合(3)，该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资本成本；

(5)编制该公司2014年12月31日的预计资产负债表（不考虑固定资产计提折旧）。

(1)净利润=5000*12%=600（万元）利息费用=250*8%=20（万元）息税前利润=600/(1-25%)+20=820（万元）边际贡献=820+600=1420（万元）。

(2)经营杠杆系数=1420/820=1.73财务杠杆系数=820/(820-20)=1.03总杠杆系数=1.73*1.03=1.78。

(3)外部融资需求量=(100+150+300)*20%-(100+50)*20%-5000*(1+20%)*10%*(1-90%)=20（万元）

(4)债券的资本成本=6%*(1-25%)=4.5%。

(5)该公司2014年12月31日的预计资产负债表：

{图1}