C公司生产和销售甲 乙两种产品。目前的信用政策为“2/15 n/30” 有占销售额60%的客户在折

C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。如果明年将信用政策改为“5/10,n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。该公司应收账款的资本成本为12%。

要求：

(1)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位）；

(2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息；

(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

(1)不改变信用政策：平均收现期=60%*15+40%*80%*30+40%*20%*40=21.8（天）应收账款应计利息=4*100/360*21.8*60/100*12%+2*300/360*21.8*240/300*12%=5.23（万元）存货占用资金的应计利息=(4*20%*50+2*20%*200)*12%=14.4（万元）平均应付账款应计利息=(4*20%*50+2*20%*200)*30%*12%=4.32（万元）(2)改变信用政策：平均收现期=70%*10+30%*50%*20+30%*50%*40=16（天）应收账款应计利息=1200*40%/360*16*60/100*12%+1200*60%/360*16*240/300*12%=4.61（万元）存货占用资金的应计利息=(4*1200/1000*25%*50+2*1200/1000*25%*200)*12%=21.6（万元）平均应付账款应计利息=(4*1200/1000*25%*50+2*1200/1000*25%*200)*40%*12%=8.64（万元）(3)每年损益变动额：增加的收入=1200-(4*100+2*300)=200（万元）增加的变动成本=(1200*40%*60/100-4*60)+(1200*60%*240/300-2X240)=144（万元）增加的现金折扣=1200*70%*5%-(4*100+2*300)*60%*2%=30（万元）增加的应收账款应计利息=4.61-5.23=-0.62（万元）增加的应付账款节省的利息=8.64-4.32=4.32（万元）增加的存货占用资金利息=21.6-14.4=7.2（万元）增加的固定成本=130-120=10（万元）增加的收账费用=1200*30%*50%*10%-(4*100+2*300)*40%*20%*10%=10（万元）增加的坏账损失=0增加的税前收益=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74（万元）由于信用政策改变后增加的税前收益大于零，所以，公司应该改变信用政策。

Englishanswers:

(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy:Averagecashcollectionperiod=60%*15+40%*80%*30+40%*20%*40=21.8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4*100/360*21.8*60/100*12%+2*300/360*21.8*240/300*12%=5.23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4*20%*50+2*20%*200)*12%=14.4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4*20%*50+2*20%*200)*30%*12%=4.32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy:Averagecashcollectionperiod=70%*10+30%*50%*20+30%*50%*40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200*40%7360X16*60/100*12%+1200X60%7360*16*240/300*12%=4.61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4*1200/1000*25%*50+2*1200/1000*25%*200)*12%=21.6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4*1200/1000*25%*50+2*1200/1000*25%*200)*40%*12%=8.64(10thousandyuan)(3)Increasedrevenues=1200-(4*100+2*300)=200(10thousandyuan)Increasedvariablecosts=(1200*40%*60/100-4*60)+(1200*60%*240/300-2*240)=144(10thousandyuan)Increasedsettlementdiscount=1200*70%*5%-(4*100+2*300)*60%*2%=30(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedaccountreceivables=4.61-5.23=-0.62(10thousandyuan)Interestssavedforincreasedaccountpayables=8.64-4.32=4.32(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedinventoriesoccupied=21.6-14.4=7.2(10thousandyuan)Increasedfixedcosts=130-120=10(10thousandyuan)Increasedexpensesforcollecting=1200*30%*50%*10%-(4*100+2*300)*40%*20%*10%=10(10thousandyuan)Increasedlossforbaddebts=0Increasedearningsbeforetax=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74(10thousandyuan)IncreasedearningsbeforetaxisaboveOafterchangingcreditpolicy,sothecompanyshouldchangethecreditpolicy.