ABC公司2013年有关财务资料如下：

ABC公司2013年有关财务资料如下：

公司2013年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，2013年分配的股利为5000万元，如果2014年保持经营效率、财务政策不变，预计不发行股票，假定2014年销售净利率仍为10%，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目标资金结构，即资产负债率应为45%。

要求：

(1)计算2014年的净利润及其应分配的股利；（权益乘数保留四位小数）

(2)若公司经营资产和经营负债与销售收入增长成正比率变动，现金均为经营所需要的货币资金，目前没有可供动用的额外金融资产，预测2014年需从外部追加的资金；

(3)若不考虑目标资本结构的要求，2014年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率5.6%，期限5年，每年付息，到期还本的债券，债券的筹资费率为9.43%，所得税税率为25%，计算债券的税后资本成本；

(4)根据以上计算结果，计算填列该公司2014年预计的资产负债表。

(1)2013年销售净利率=10%2013年资产周转率=100000/100000=12013年权益乘数=100000/55000=1.81822013年股利支付率=5000/(100000*10%)=50%2013年利润留存率=1-50%=50%2013年的可持续增长率=（10%*1*1.8182*50%）/（1-10%*1*1.18182*50%=10%2014年的销售增长率=10%2014年的销售收入=100000*(1+10%)=110000（万元）2014年的净利润=110000*10%=11000（万元）2014年应分配的股利=11000*50%=5500（万元）(2)从外部追加的资金=（经营资产销售百分比*新增销售额）-（经营负债销售百分比*新增销售额）-可供动用金融资产-计划销售净利率*预计销售额*（1-股利支付率）=(100%*10000)-(18%*10000)-0=10%*110000*(1-50%)=2700（万元）(3)设债券税前资本成本为K，则：1000*(1-9.43%)=1000*5.6%*(P/A，K，5)+1000*(P/F，K，5)905.7=56*(P/A，K，5)+1000*(P/F，K，5)设利率为7%，则：56*(P/A，7%，5)+1000*(P/F，7%，5)=56*4.1002+1000*0.7130=942.61设利率为8%，则：56*(P/A，8%，5)+1000*(P/F，8%，5)=56*3.9927+1000*0.6806=904.19（K-7%）/（8%-7%)=(905.7-942.61)/(904.19-942.61)K=7.96%债券税后成本=7.96%*(1-25%)=5.97%

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